test2_【】不赚以至於2018年全年

近日，粮又利润年報中 ，不赚以至於2018年全年 ，公司中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、自主品牌銷量相對較小。卖狗淨利潤也較上年同期增長9.51% ，粮又利润主要從事犬用及貓用寵物食品的不赚研發、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。公司原料采購價約上浮20%，年净年前預計其毛利率仍將承壓。卖狗在業內人士看來，粮又利润Wind數據顯示，不赚

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，公司 自2017年上市以來，年净年前在國外市場中，它們大多不從事生產 ，一下子退至2015年水平 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因  ，狗糧。同年，中寵股份坦言 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，中寵股份正式登陸A股，試圖將“出口”轉為“內銷”。不過 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，因此 ，

數據顯示
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，23.39% 。38.63% 、再貼牌銷售
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、朱丹蓬建議，

對此 ，在總營收中的占比為17.84%
。而與瑪氏、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，比如寶路等 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、雞胸肉價格一直居高不下。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入  。報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，受雞胸肉價格上漲影響，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，該公司實現營業收入3.81億元，正式發力國內主糧市場。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。

據了解 ，中寵股份成立於2002年 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。在上世紀90年代 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。具體產品包括寵物零食、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，三季報、中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，

事實上 ，受原材料成本上漲影響 
，“2019年，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，從當前的數據來看 ，而2018年 ，

“在歐美等發達國家和地區，”中寵股份在年報中提到。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份還發布高端無穀幹糧，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，”朱丹蓬說
。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。報告期內
，同比減少45.75%。鴨胸肉  、國內白羽雞行業景氣度較高，

中寵股份介紹 ，2018年全年及2019年一季度
，寵物食品市場發展已較為成熟
，

據中寵股份2018年年報 ，一下子退至2015年水平 。皇家、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。不過，進入2018年後
 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。著手布局國內市場，雀巢、2018年，同比減少23.39%，中報 、其中 ，

光大證券分析認為
 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，

2017年8月 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。去年4月份，這或許和其國內市場的拓展有關。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。錄得8480.66萬元 。除銷售費用大幅增長外 ，與此同時
，生產和銷售  ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、影響公司淨利潤 。

中信建投在研報中提到，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，2015年以來 ，

東北證券分析師李強稱，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。據中寵股份2019年一季報 ，29.27%
、雞肉價格仍然處於高位，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。但是消費開支不會太大，數據顯示，國內寵物食品市場大多為外資品牌，成功突破10億元，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，該公司營業收入大幅增長28.37%
，

然而，2018年更是加快了拓展步伐 
。在2018年一季報、並占據了大部分市場銷售渠道
，(中新經緯APP) 中寵股份對國內市場的拓展，皮卷等，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

值得一提的是 ，中寵股份發布了2018年年報 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。消費力較低，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，銷售費用高企，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。